En términos desestacionalizados, el Índice de Producción Industrial (IPI) de FIEL del mes abril
retrocedió 0.5% respecto al mes anterior, volviendo a alternar el signo de la variación desde diciembre
pasado. En efecto el índice de producción industrial ajustado por estacionalidad mantuvo el mismo
nivel en el periodo diciembre – marzo, para luego retroceder ligeramente en abril, de acuerdo a
información preliminar. En términos interanuales, el IPI registró en abril una caída de 9.6% respecto al
mismo mes del año anterior. Aún cuando todas las ramas de actividad muestran un retroceso
interanual, en abril se suman sectores que reducen el ritmo de caída respecto a lo observado en el
primer trimestre, destacándose por su importancia el bloque de alimentos y bebidas, el procesamiento
de petróleo, la producción de minerales no metálicos y la industria metalmecánica. En relación al mes
de marzo, la producción industrial resultó ‐1.8% inferior incluyendo factores estacionales. Finalmente,
en el acumulado para los primeros cuatro meses del año, la actividad industrial mostró una caída del
9.8% respecto al mismo periodo de 2018.
En el primer cuatrimestre del año todas las ramas de actividad acumulan caídas en la comparación
interanual. El ranking de crecimiento es encabezado por la producción de insumos textiles que registra
un retroceso de 2%, seguido de la producción de alimentos y bebidas y proceso de petróleo (4.4%),
papel y celulosa (4.9%), cigarrillos (6.9%), minerales no metálicos (7.5%) y metalmecánica (8%). Las
restantes tres ramas de actividad muestran un retroceso interanual superior al promedio de la
industria, comenzando con insumos químicos y plásticos (‐14%), y siguiendo por la siderurgia (‐16.3%) y
la producción automotriz (‐32%).
Observando la clasificación de las ramas industriales según el tipo de bienes, en el acumulado para los primeros cuatro meses del año no se han observado cambios. La contracción es liderada por la producción de bienes de consumo durables con una caída interanual acumulada en el primer cuatrimestre de 18.2%, seguida de la producción de bienes de capital que acumulan una caída de 13.9% sobre la misma base de comparación. Por su parte, los bienes de uso intermedio acumulan un retroceso de 9.7% cercano al promedio de la industria, mientras que finalmente, los bienes de consumo no durable retroceden en el cuatrimestre 5.5% interanual.
Derivado del freno en la caída mensual de la producción industrial en términos desestacionalizados, los indicadores que permiten anticipar una reversión de la fase recesiva del ciclo han mostrado una muy ligera mejora. Sin embargo la dinámica de contracción medida sobre los últimos seis meses o el año, resultan aún muy elevadas y su moderación avanza con parsimonia. El freno en la caída mensual de la producción industrial ajustada por estacionalidad, resulta insuficiente para fechar el inicio de una nueva fase de recuperación industrial. Finalmente, la difusión sectorial de la contracción mostró en abril una ligera reversión, manteniéndose una aún elevada proporción de la industria con caídas de actividad en el último trimestre móvil.
En síntesis, la medición desestacionalizada alterna variaciones en torno al cero por ciento entre
diciembre y abril, indicando que la caída de la actividad se habría detenido sin que ello permita concluir
que la industria dio comienzo a una fase de recuperación cíclica. Para los próximos meses puede
esperarse un menor ritmo de caída de la producción agregada a partir del aporte del proceso de la
cosecha gruesa, un freno en el retroceso de la metalmecánica y la siderurgia, así como una mejora en
la producción de minerales no metálicos. La demanda de durables continuaría deprimida, al tiempo
que en Brasil persiste la incertidumbre económica y se recortan las expectativas de crecimiento
agregado e industrial.

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