Advierten que por la crisis nacional, la inversión cayó 5% en términos reales en Misiones

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Sin dudas el año 2018 se ha destacado por la gran cantidad de noticias y cambios económicos que se sucedieron… especialmente a partir de mayo, cuando se inició la corrida cambiaria (que afortunadamente no implicó una corrida bancaria) que generó una serie de cambios en las políticas monetarias y fiscales.
Los fenómenos internacionales, que afectaron a todos los países emergentes del mundo (como la suba de tasas de interés en Estados Unidos a partir de mayo y la corrección que está teniendo la bolsa de valores en Wall Street) tuvieron en Argentina un efecto mucho mayor que en otros países debido a la alta necesidad de financiamiento externo para el gasto público nacional, a una muy mala cosecha (que implicó una brusca caída en el ingreso de divisas por exportaciones y en la recaudación por retenciones) y a otras medidas que mantenían en valores muy altos el riesgo país de Argentina… de esta manera se fue gestando la corrida cambiaria, la caída de la actividad económica y una aceleración de la inflación.
Los consecuentes cambios de política económica implicaron políticas monetarias sucesivamente más restrictivas, una aceleración del proceso de reformas diseñadas para lograr el equilibrio fiscal a corto plazo y la solicitud de ayuda al Fondo Monetario Internacional para acceder financiamiento a tasas menores a las existentes en el mercado.
De esta manera se aceleró el programa económico (dejando de lado el denominado “gradualismo”) implicando en primer lugar una fuerte disminución de las obras públicas (si bien se continuaron la ya iniciadas, hubo un fuerte freno a nuevas licitaciones) lo cual generó claramente un impacto en el sector de la construcción, con el efecto derrame que esto implicó en la economía nacional.
Estas noticias generaron que una inflación anual cercana al 48,5% y con una contracción anual de la actividad económica que ya ha alcanzado el 4,3% en octubre (último mes con información disponible).
A su vez, también se observa que en el sector fiscal entre 2015 y 2018 hubo un importante crecimiento de la trasferencia de recursos nacionales a las provincias (creciendo un 19% en términos reales o sobre la inflación) mientras que los recursos administrados por el gobierno nacional sufrieron una caída del 10% en términos reales, dejando consecuentemente en una situación fiscal mucho más holgada a las provincias que a la nación (mientas que hasta 2016 había 21 provincias con déficit fiscal, hoy sólo 4 se encuentran en esta situación).
Dentro de este marco, el sector público provincial de Misiones para el año 2019 prevé (a través del presupuesto) un incremento nominal en el gasto público del 25% (apenas en línea con la inflación proyectada en los escenarios más optimistas), con incrementos en gastos de personal del 23% (ya anunciados por el gobernador en dos tramos) y en la inversión pública del orden del 18% en términos nominales. Si bien, como se mencionó anteriormente la situación fiscal de la provincia es más holgada que la de nación, estos datos nos muestran que el sector fiscal provincial no generará grandes impulsos a la economía de Misiones.
A su vez, la suba de tasas de interés también ha generado un fuerte impacto en el inicio de nuevas obras y de inversiones (tanto nuevas como de ampliaciones ya programadas). Este limitante al financiamiento generó hasta el momento una caída del 5% en términos reales en la inversión en Misiones, una tendencia que difícilmente cambie hasta que no haya una fuerte reducción en el costo del crédito. De hecho, el stock de préstamos otorgados ha aumentado un 38% en el último año, mientras que los depósitos bancarios crecieron el 41%. En este punto cabe destacarse que los préstamos en situación no normal, aun cuando aumentaron el 60% durante el último año en Misiones, se mantienen en niveles muy bajos (3,2% del total).
Se observa además como el desempleo en la ciudad de Posadas asciende al 2,4% (mientras a nivel nacional los valores alcanzan el 9%), lo cual implica que no hubo una pérdida importante en puestos de trabajo (-1,5% en el último año). Por lo tanto, los principales problemas del mercado laboral regional pasan por la pérdida de poder adquisitivo de los salarios (que tuvieron una suba nominal que del 23,4%) y por el incremento de la informalidad en la ciudad de Posadas (que alcanza el 37,1% en el tercer trimestre de 2018).
Esta caída de poder adquisitivo se reflejó especialmente en las ventas minoristas, donde se observó la variación negativa tanto en los patentamientos de autos 0km como de motos 0km en la provincia de Misiones (con caídas anuales del 12% y 9% respectivamente). Las ventas de combustibles en Misiones mostraron crecimientos anuales leves de manera tal que las ventas de nafta aumentaron 0,3% y las de gasoil 2%.
A partir de este diagnóstico, se puede observar que el nuevo escenario, con cambio de precios relativos y la modificación del tipo de cambio ha beneficiado claramente a tres sectores de la provincia de Misiones (dada su condición de economía altamente integrada al comercio formal e informal con los países vecinos): el sector exportador formal de la provincia, el sector turístico y el sector del comercio minorista en las ciudades fronterizas. Estos serán los sectores de los que podremos recibir buenas noticias durante este año 2019, ya que tienen el potencial de impulsar la economía regional en el nuevo contexto.
El sector exportador ya ha comenzado a recuperarse en 2018 registrando un crecimiento del 3% en el total de las exportaciones de Misiones durante el primer semestre de 2018 aunque con algunos productos que muestran fuertes incrementos en las ventas internacionales, como Yerba Mate (+25%) y Madera Aserrada (+35%), fenómeno que probablemente se extienda a gran parte de los sectores exportadores a medida que se publiquen datos más actualizados del sector.
El sector turístico se ha beneficiado fuertemente ya desde inicios de 2018 con la política nacional de habilitación de nuevas aerolíneas y nuevas rutas, con lo cual se observa que la cantidad de pasajeros transportados en el aeropuerto de Posadas creció el 41% y en Iguazú (con la remodelación llevada adelante) creció un 9%. Más allá de que la ocupación hotelera dada por la cantidad de plazas ocupadas en Posadas e Iguazú registró un descenso en el año del 7.6%, debemos sumar las noticias de nuevas inversiones hoteleras en la región, que generaran sin lugar a dudas un impulso para el sector.
En el caso del comercio en ciudades fronterizas, el cambio de precios relativos ha desalentado a los argentinos a consumir en Paraguay y Brasil, lo cual sin dudas es una buena noticia para los comerciantes de la región (paliando en parte la caída del poder adquisitivo de los salarios). Sumado a esto, cabe mencionar que se espera para el año entrante que tanto Paraguay como Brasil continúen creciendo (+4% y +2% respectivamente), con lo cual es posible esperar que vuelvan nacionales de estos países a pasear por nuestra provincia en búsqueda de productos y servicios locales.
 
Otro sector con indicadores interesantes es el de la construcción, debido a que la caída de la construcción pública registrada a partir de 2015 en todo el NEA implicó un cambio interesante en la estrategia del sector (si bien aún lejos de los niveles previos de actividad ya que los despachos de cemento casi no han tenido variaciones en el último año y el consumo de asfalto cayó 36% producto de la caída de la obra pública). Dentro de este marco, muchas empresas constructoras han buscado mantener la actividad a través del desarrollo de proyectos inmobiliarios privados y esto se puede observar en que la superficie autorizada a construir (variable que sirve como indicador de los proyectos que tiene el sector) está creciendo a un ritmo del 30% en Posadas y 25% en Oberá.
 
Finalmente, la dinámica económica de la región dependerá del éxito del proceso de estabilización a nivel nacional (más allá de algunos sectores que claramente están creciendo debido al nuevo contexto y a políticas estratégicas para la región). Es clave la reducción de la tasa de interés y de la inflación, así como también una mayor previsión en el tipo de cambio esperado, para volver a crecer y hacer sustentable este crecimiento. 
 

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